對外經濟貿易大學2014-2016年金融學綜合431考研真題

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貿大金專2016年431科目初試真題

單項選擇題(2*10)

1下列活動中,貨幣執行流通手段的職能是()

A學校財務人員向教師發工資B張三償還李四5000元借款

C李教授向學校捐款10000元D王五用打工所得購買手機一部

2巴塞爾協議的核心內容是通過資本金管理來控制金融風險,下列()是國際金融危機后的巴塞爾協議三中被明確納入風險管理框架之中的。

A信用風險B市場風險C流動性風險D操作風險

3收益率曲線所描述的是()

A債券的到期收益率與債券的到期期限之間的關系

B債券的當期收益率與債券的到期期限之間的關系

C債券的息票收益率與債券的到期期限之間的關系

D債券的持有期收益率與債券的到期期限之間的關系

4在下列貨幣政策工具之中,由于()對經濟具有巨大的沖擊力,中央銀行在使用時一般比較謹慎。

A公開市場操作B窗口指導

C再貼現率政策D法定存款準備金政策

5以下()不屬于資本與金融賬戶

A直接投資B投資收益C證券投資D其他投資

6自然失業率是指()

A長期內使得勞動力供給等于勞動力需求的失業率

B當通貨膨脹沒有變化傾向時的失業率

C商品市場處于均衡狀態時的失業率

D經濟處于內外均衡時的失業率

7一個價格被低估的證券將()

A在證券市場線上B在證券市場線下方C在證券市場線上方D隨著它與市場組合協方差的不同,或在證券市場下方或在上方

8在公司制企業中,管理權與所有權的分離提供了以下哪個好處()

A減輕代理問題B股權容易轉移

C股東對公司盈虧負有無限責任D以上皆不是

9在決定接受項目時,()對投資決策方案無影響

A沉沒成本B相關成本C機會成本D重置成本

10一家公司估計其平均風險的項目的WACC為10%,低于平均風險的項目的WACC 為8%,高于平均風險的項目的WACC為12%。假設以下項目相互獨立,請判斷該公司應該接受哪個項目()

A項目X風險低于平均值,內部收益率(IRR)為9%

B項目Y具有平均水平的風險,內部收益率(IRR)為9%

C項目Z風險高于平均水平,內部收益率(IRR)為11%

D以上項目均不能被接受

判斷題(1*15)

1我國商業銀行貸款發放應當遵循的原則是安全性,流動性和盈利性()

2央行發放貨幣(現金通貨),央行的總負債增加,貨幣供應量M1擴張()

3票據發行便利是一種有法律約束力的中期周轉性票據發行融資的承諾()

4企業之間的商業信用屬于直接融資的一種()

5弗里德曼為代表的現代貨幣主義認為,影響人們貨幣需求的主要因素是當期收入水平。()

6商業銀行負債業務創新的最終目的是創造存款賬戶的靈活性。()

7費雪方程式表明名義利率等于實際利率加上通貨膨脹率。()

8布雷頓森林體系實際上實行的是口調整的固定匯率制度。()

9根據巴塞爾協議三的最低資本充足要求,商業銀行的總資本充足率應為8%,其中核心一級資本(普通股)充足率提高到4.5%,一級充足率6%。()

10多因素的套利定價理論對單一因素的模型進行了拓展,囊括了許多系統風險的來源()

11公司財務杠桿越大,破產概率就越大()

12企業應持有盡量多的現金來保持流動性()

13優先股股東一般沒有投票權()

14投資組合的系統性風險可以通過持有更多股票進行分散()

15按照MM公司稅模型分析,當財務杠桿增加時公司的價值就會增長,這是由與杠桿作用使ROE增加的緣故()

名詞解釋(4*5)

1布雷頓森林體系

2流動性陷阱

3三元悖論

4套利

5凈資產收益率

計算題(10*2)

1已知2015年10月30日美元兌人民幣匯率為6.3495,當日歐元兌人民幣匯率為

6.9771。2008年10月30日美元兌人民幣匯率為6.8270,當日歐元兌人民幣匯率為

8.9297。

1)計算2008年10月30日至2015年10月30日期間兌美元的匯率變動率和人民幣兌歐元的匯率變動率(5分)

2)計算歐元兌美元在2008年10月30日至2015年10月30日期間的匯率變動率,歐元相對美元是升值了還是貶值了?(5分)

2某股票每年支付一次固定紅利,直至永遠,其市場價格為50元,年化預期收益率為14%,市場組合的年化風險溢價為5%,年化無風險利率為6%。

1)假設CAPM模型成立,求此股票的貝塔值(3分)

2)該股票每年每股支付多少固定紅利(3分)

3)如果該股票收益率與市場組合收益率的協方差變成原來的兩倍(其他條件不變),該股票的市場價格應為多少?(4分)

簡答題(6*5)

1“特里芬難題”的含義和影響。

2簡述凱恩斯貨幣需求理論與弗里德曼貨幣需求理論的差異。

3簡述利率的風險結構的主要內容。

4什么是系統性風險和非系統性風險?

5公司金融主要解決哪三個方面的問題?

論述題(15*3)

1什么是“穩健的貨幣政策”?為什么在經濟下行的新常態下央行繼續實施穩健的貨幣政策?(15分)

2面對國內經濟步入“新常態”,以及利率市場化改革,匯率形成機制改革,人民幣國際化,新資本管理辦法實施和互聯網金融的興起,創新驅動已經成為商業銀行面對市場競爭的新常態。面對經濟轉型升級,商業銀行要創新經營方式,從主要發行信貸資產邁向全資產經營,經營方式也將更加多樣化。全資產經營強調各類資產的組合配置,注重發揮資產負債管理作為盈利性風險管理工具的作用。

請回答以下問題:

1)商業銀行資產管理理論經歷了哪些發展階段,其主要觀點是什么?(9分)

2)資產管理理論如何推進商業銀行資產業務的多樣化?(6分)

3公司的股利政策受哪些因素的影響?(15分)

貿大金專2015年431科目初試真題

一、單項選擇題(每題2分,共20分)

1、M=KPY是屬于()的理論

A、現金交易說

B、現金余額說

C、可貸資金說

D、流動性偏好說

2、以下產品進行場外交易的是()

A、國債期貨

B、股指期貨

C、ETF基金

D、外匯遠期

3、中國人民銀行發行1000億元的現金,那么貨幣當局資產負債表的變化是()

A、貨幣發行增加1000億元,存款準備金增加1000億元,資產負債表規模擴張

B、貨幣發行增加1000億元,存款準備金減少1000億元,資產負債表規模不變

C、貨幣發行減少1000億元,存款準備金增加1000億元,資產負債表規模收縮

D、貨幣發行減少1000億元,存款準備金減少1000億元,資產負債表規模不變

4、弗里德曼將貨幣定義為()

A、狹義貨幣

B、購買力的暫棲所

C、準貨幣

D、廣義貨幣

5、以下()是贊成固定匯率的理由。

A、可穩定國際貿易和投資

B、可避免通貨膨脹的國際間傳導

C、可增強本國貨幣政策的獨立性

D、可提高國際貨幣制度的穩定性

6、對于國際收支,以下說法中正確的是()

A、國際收支是個存量的概念

B、對未涉及貨幣收支的交易不記錄

C、國際收支并非國際投資頭寸變動的唯一原因

D、它是本國居民和非居民之間貨幣交易的總和

7、以下關于資本市場線CML和證券市場現SML的表述中,()是錯誤的。

A、在SML上方的點是被低估的資產

B、投資者應該為承擔系統性風險而獲得補償

C、CML能為均衡時的任意證券或組合定價

D、市場組合應該包括經濟中所有的風險資產

8、據CAPM,假定市場期望收益率為9%,無風險利率為5%,X公司股票的期望收益率為11%,其貝塔值為1.5,以下說法中正確的是()

A、X股票被高估

B、X股票被公平股價

C、X股票被低估

D、無法判斷

9、金融機構分析企業財務報表的重點是()

A、營業能力

B、獲利能力

C、償債能力

D、資產管理能力

10、某企業的資本總額為150萬元,權益資本占55%,負債利率為12%,當前銷售額為100萬元,息稅前收益20萬元,則財務杠桿系數為()

A、2.5

B、1.68

C、1.15

D、2.0

二、判斷題(每題1分,共15分,爭取的打√,錯誤的打×)

1、貨幣的非中性是指貨幣能夠影響實體經濟,并對實體經濟產生積極或消極的影響

2、理財業務是商業銀行新型資產業務。

3、當人們預期利率上升時,貨幣需求會大量增加,甚至形成流動性陷阱。

4、中國人民銀行發行中央銀行票據是舉借債務、彌補自身頭寸不足。

5、在其他因素不變得情況下,本國價格水平提高將引起本幣發生實際貶值。

6、特里芬難題解釋了國際金本位制崩潰的原因。

7、根據均衡信貸配給理論,銀行貸款利率相對于市場利率具有粘性,即利率市場化后銀行貸款利率會是一個比均衡利率更低的利率。

8、目前國際上使用較為廣泛的是“5級分類方法”,該方法將銀行的貸款資產分為正常、關注、次級、可疑和損失,除前三類外,后兩類為不良資產。

9、IPO抑價,即IPO低定價發行,對發行公司來說是一項成本。

10、在做資本預算的時候,我們只關注相關稅后增量現金流量,由于折舊是非付現費用,所以在做資本預算的時候可疑忽略折舊。

11、如果企業沒有固定成本,則企業的經營杠桿為1。

12、某企業正在討論更新現有生產線,有兩個備選方案:A方案的NPV為400萬元,IRR為10%;B方案的NPV為300萬元,IRR為15%,據此可疑認為A方案更好。

13、公司權益的賬面價值和市場價值一般不相等。

14、貝塔值為零的股票其期望收益率也為0。

15、因素模型中,證券收益率的方差大小只決定于因素的方差大小。

三、名詞解釋(每題4分,共20分)

1、監管套利

2、影子銀行

3、歐式期權

4、綠鞋條款

5、邊際資本成本

四、計算題(每題10分,共20分)

1、假設某公司債券面值100元,票面利率8%,5年后到期,發行價格為105元。如果李某購買了該債券并持有3年,假定3年后以117元賣出。(保留小數點后兩位數)

(1)計算當期收益率。(2分)

(2)計算持有期收益率。(3分)

(3)計算到期收益率。(按單利計算,3分)

(4)到期收益率與發行價格呈何種關系?(2分)

2、根據過去5年的月度數據,用公司的超額收益對市場組合(標準普爾500指數)的超額收益回歸,得到以下估值結果。

公司(截距)(標準差,%)(相關系數)

INTEL0.2212.00.7

FORD0.1014.00.3


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